Intervenção do Banco Central. Intervenções cambiais: definição, mecanismo

Hoje em muitos países do mundo é realizadouma política de câmbio controlado da moeda nacional, para a qual as chamadas intervenções cambiais otimizadas para um determinado valor da moeda local são realizadas pelos Bancos Centrais Estaduais. Depois de liberar o curso da moeda nacional em natação livre, você pode obter problemas na economia. Qual é a intervenção cambial do Banco Central e como ele é realizado - isso deve ser tratado com mais detalhes.

Definição de intervenção

A intervenção em moeda é chamada de uma única veztransação na compra ou venda de moeda estrangeira na Federação Russa realizada pelo Banco da Rússia. Neste caso, o volume de intervenção cambial é geralmente bastante grande. Seu objetivo é regular a moeda nacional no interesse do estado. Basicamente, tais ações são implementadas a fim de fortalecer a moeda nacional, mas às vezes elas podem ser enfraquecidas.

Tais operações são capazes deinfluenciar tanto o mercado de câmbio como um todo quanto a taxa de uma determinada unidade monetária. Intervenções cambiais são iniciadas pelo Banco Central do país e, basicamente, são o principal método de condução da política monetária. Além disso, a regulação das relações monetárias, especialmente quando se trata de países do terceiro mundo, é realizada em conjunto com outros membros do FMI. Os bancos e os tesouros são atraídos para participar de tais eventos, e as manipulações são realizadas não apenas com moedas, mas também com metais preciosos, em particular, com ouro. A intervenção cambial do Banco Central é realizada exclusivamente por acordo prévio e é realizada em um período de tempo específico e predeterminado.

Mecanismos de aumento e diminuição da moeda nacional

De fato, o mecanismo de regulação do cursoA moeda nacional é muito simples, e é construída com base no princípio da "oferta e demanda". Se for necessário aumentar o valor do dinheiro doméstico, o Banco Central do país começa a vender ativamente notas estrangeiras (principalmente dólares), e qualquer outra moeda conversível pode ser usada. Assim, a intervenção do Banco Central leva a um excesso de (aumento da oferta) de moeda estrangeira no mercado financeiro. Ao mesmo tempo, o Banco Central está comprando a moeda nacional, o que cria demanda adicional por ela, o que faz com que a taxa possa crescer ainda mais rapidamente.

O oposto é realizado moedaintervenção do Banco Central, visando enfraquecer a moeda nacional, que está começando a ser ativamente vendida, não permitindo que seu valor cresça. A compra de notas estrangeiras leva à escassez artificial no mercado interno.

Tipos de intervenção cambial

Vale ressaltar que nem sempre a intervençãoO Banco Central implica uma compra e venda de uma grande quantidade de moeda, de vez em quando um procedimento fictício pode ser realizado, às vezes chamado de verbal. Nesses casos, o Banco Central inicia algum tipo de boato ou “pato”, com o qual a situação no mercado de câmbio pode mudar significativamente. Às vezes, a intervenção fictícia é usada para aumentar o efeito da intervenção em moeda real. Além disso, muitas vezes vários bancos podem combinar seus esforços para alcançar o resultado desejado.

A prática mostra que a intervenção verbalé usado pelos bancos centrais com muito mais frequência do que o real. Um grande papel em tais casos é desempenhado pelo fator surpresa. De qualquer forma, a intervenção do Banco Central, voltada para o fortalecimento da tendência existente no mercado de câmbio, costuma ser mais bem-sucedida do que as manipulações, cujo objetivo é o de virar na direção oposta.

Intervenção cambial no exemplo do Japão

Existem muitos casos conhecidos de manipulações emmercado de câmbio. Por exemplo, em 2011, devido a dificuldades nas economias dos Estados Unidos e da União Européia, o Japão teve que ajustar a taxa de câmbio da moeda nacional, e as autoridades foram forçadas a reduzi-la. O ministro das Finanças do Japão disse que a especulação no mercado de câmbio causou uma supervalorização do iene contra as notas estrangeiras e que este estado de coisas não corresponde ao estado da economia do país. Posteriormente, decidiu-se ajustar a taxa do iene em conjunto com o Banco Central dos países ocidentais, para o qual o Japão realizou diversas transações importantes para a compra de moeda estrangeira. A introdução de trilhões de ienes no mercado de câmbio ajudou a reduzir sua taxa em 2% e equilibrar a economia.

Uso de alavancagem financeira na Rússia

Um exemplo vívido do uso de alavancagem financeira emA Rússia pode ser observada desde 1995. Até este ponto, o Banco Central vendeu moeda estrangeira para a regulação do rublo, e em julho de 1995, o princípio da banda cambial foi introduzido, segundo a qual o valor da moeda nacional deve ser mantida dentro dos limites prescritos e por um determinado período de tempo. No entanto, mudanças na economia global em 2008 tornaram este modelo de política monetária ineficaz, após o qual foi introduzido um corredor de duas moedas. Neste caso, a taxa de câmbio do rublo foi regulada com base em sua relação com o dólar e o euro. De uma forma ou de outra, o Banco Central realiza intervenções cambiais seguindo essa política monetária.

Os eventos de 2014-2015 afetarama fecundidade das intervenções cambiais conduzidas pelo Banco Central da Rússia, portanto suas recentes manipulações não deram o resultado desejado. A queda nos preços do petróleo, a redução relacionada nas reservas do Banco Central e a discrepância no orçamento, em última análise, tornam as intervenções monetárias irracionais e sem sentido.

Alternativa à taxa ajustável

Hoje, a Rússia é fortemente dependenteexportações de hidrocarbonetos, o que dificulta o crescimento da moeda nacional. Portanto, uma alavanca financeira como a intervenção do Banco Central, através da qual o dólar e o euro são sistematicamente introduzidos no mercado, é simplesmente necessária para a economia do país. No entanto, à luz dos acontecimentos recentes, quando as intervenções do Banco Central deixaram de ajudar a controlar o valor da moeda nacional, a partir de 10 de novembro de 2014, foi feita a transição para uma taxa de câmbio flutuante do rublo. Agora, a intervenção cambial é realizada apenas em casos excepcionais.

Talvez, este artigo forneça uma resposta exaustiva à questão sobre o que é a intervenção cambial do Banco Central, por isso não será necessário entrar em detalhes sobre os instrumentos financeiros.